Бизнес снова ждёт роста цен: что это может означать для покупателей осенью

Ценовое давление в экономике вновь усиливается. В августе российские компании второй месяц подряд повысили ожидания относительно будущих отпускных цен. По нашей оценке, для потребителей это сигнал о сохраняющемся риске дальнейшего удорожания части товаров и услуг, однако показатель нельзя трактовать как прогноз роста цен на 21%.

По данным Банка России, баланс ценовых ожиданий предприятий в августе увеличился до 21 пункта против 20,2 пункта в июле. Особенно заметно ожидания выросли в электроэнергетике и водоснабжении в преддверии октябрьской индексации коммунальных тарифов.

Важно: 21% не означает, что цены вырастут на 21%

В публикации Finmarket показатель обозначен как 21%, однако в первоисточнике Банка России используется другая единица измерения — 21,0 пункта баланса ответов с сезонной корректировкой. Это принципиальное различие.

Банк России опрашивает предприятия о том, как они оценивают изменение цен на свою продукцию в ближайшие три месяца. Баланс показывает соотношение компаний, ожидающих повышения и снижения цен. Чем выше показатель, тем больше бизнес склоняется к дальнейшему удорожанию своей продукции и услуг.

Поэтому цифру 21 нельзя читать как «товары подорожают на 21%».

Более показателен другой результат исследования: средний ожидаемый предприятиями темп увеличения отпускных цен на следующие три месяца в августе вырос до 6,2% в пересчёте на год против 5,8% месяцем ранее.

Сильнее всего цены готовы повышать в водоснабжении и электроэнергетике

Самые высокие ожидания зафиксированы у предприятий, работающих в сферах коммунальной инфраструктуры.

В водоснабжении ожидаемый темп прироста цен составил 19,6% в годовом выражении, а в электроэнергетике — 17,4%. На противоположном конце находится добыча полезных ископаемых, где предприятия ожидают прирост около 3,1%.

Finmarket связывает резкий рост ожиданий энергетических и коммунальных компаний в том числе с предстоящей индексацией тарифов ЖКХ с октября 2026 года.

При этом данные опроса не означают, что платежи населения за воду или электроэнергию автоматически увеличатся на 19,6% и 17,4%. Регулируемые тарифы устанавливаются отдельно, а показатели Банка России отражают ожидания предприятий относительно собственных цен.

Для потребителей эффект может быть шире коммунальных платежей

Рост затрат на электроэнергию, воду и коммунальную инфраструктуру способен влиять не только непосредственно на счета граждан.

Электроэнергией пользуются магазины, склады, предприятия общественного питания, производители продуктов, логистические компании, офисы и сервисный бизнес. Если расходы компаний увеличиваются, часть дополнительных затрат они могут попытаться включить в конечную стоимость товаров и услуг.

По нашей оценке, именно поэтому рост ценовых ожиданий в энергетике заслуживает внимания даже тех потребителей, которые оценивают ситуацию только по ценам в магазинах.

При этом степень переноса затрат будет различаться. Компания с высокой конкуренцией может принять часть расходов на себя, чтобы не потерять покупателей, тогда как бизнес с ограниченными возможностями экономии чаще корректирует цены.

Не во всех отраслях ждут ускорения роста цен

Картина остаётся неоднородной.

Помимо электроэнергетики и водоснабжения, ценовые ожидания в августе повысились в добывающей промышленности и сфере услуг. Но у предприятий ряда других видов деятельности они, напротив, снизились.

Это означает, что говорить о едином ожидаемом скачке цен сразу на все товары и услуги было бы неправильно.

Одновременно августовский мониторинг показывает некоторое улучшение общего настроения бизнеса. Индикатор бизнес-климата Банка России повысился до −2,4 пункта, а ожидания компаний по производству и спросу стали лучше, чем в июле. При этом текущие оценки спроса снижались уже второй месяц подряд.

Таким образом, предприятия одновременно немного оптимистичнее смотрят на будущий спрос и производство, но чаще ожидают повышения своих отпускных цен.

Почему ожидания бизнеса важны для инфляции

Банк России внимательно отслеживает ценовые ожидания предприятий, поскольку они могут влиять на фактическую инфляцию.

Если компания уверена, что через несколько месяцев её поставщики, конкуренты и подрядчики повысят цены, она может заранее заложить дополнительные расходы в собственные прайс-листы. Аналогичный механизм действует и у населения: ожидание подорожания иногда заставляет людей ускорять покупки.

Именно поэтому инфляционные ожидания бизнеса и граждан являются одним из факторов, которые ЦБ учитывает при проведении денежно-кредитной политики. Finmarket отмечает, что следующее плановое заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке назначено на 11 сентября 2026 года.

Рост ценовых ожиданий сам по себе не предопределяет решение по ставке. Регулятор анализирует одновременно фактическую инфляцию, кредитование, спрос, состояние экономики и другие показатели.

Подорожает ли всё осенью

Из августовского опроса такого вывода сделать нельзя.

Мониторинг предприятий является индикатором ожиданий, а не готовым прогнозом ценников в магазинах. Компании могут изменить планы, если снизится спрос, уменьшатся издержки или усилится конкуренция.

Тем не менее повышение показателя второй месяц подряд говорит о том, что бизнес пока не рассчитывает на быстрое исчезновение ценового давления.

Для потребителей наиболее заметными осенью могут оказаться сферы, где одновременно присутствуют несколько факторов: изменение регулируемых тарифов, рост затрат компаний и высокая зависимость бизнеса от коммунальных и энергетических расходов.

Полагаем, что сейчас правильнее говорить не о неизбежном резком подорожании всех товаров, а о повышенном риске дальнейшего роста отдельных цен и услуг. Особенно внимательно стоит следить за коммунальными платежами и категориями товаров, в себестоимости которых значительную роль играют энергия, производство и логистика.

Первоисточник: мониторинг предприятий Банка России за август 2026 года.

Публикация: Finmarket, 18 августа 2026 года.